Ispolin

Russian Black Swan Song... \nМы достаточно давно говорили про рубль по 140, однако, нам чаще всего крутили пальцем у виска. Цели все выполнены. Мы это видели на графиках и по тому, что происходило в стране. Но, даже в страшном сне не могли представить такое. Да, мы предполагали падение РТС на 60-70%, но не на 90%+ по некоторым бумагам и, что рынок просто перестанет существовать. Как выясняется, мы были оптимистами…\nСчитаем, что самое «дикое» движение произошло и далее рубль будет искать точку равновесия на многие годы вперёд: 90-120. Вероятно так. Ничего интересного, с точки зрения торговли. Затяжной «боковик» после импульсного движения.\nСамое «интересное» сейчас будет разворачиваться на международных площадках. Для нас первоочерёдным является американский рынок, как лидер, как самый ликвидный и перекупленный в мире. Мы серьезно считаем, что, несмотря на то, что ВВП РФ это 2% от мирового, факт «схлопывания» русского рынка послужит эффектом «Чёрного Лебедя» для всех без исключения рынков. Коррекция давно назрела и в некоторых smart money сегментах она уже идёт как пару лет, например в государственных облигациях США - US treasuries. Ставки будут расти повсеместно, это в клочья разорвёт пузырь на рынках долга, особенно в “мусорной” его части, модно называвшейся, как high yield. \nМы ожидаем падения по основным американским индексам в ближайшее время порядка 50-60%.\n Хочется закончить данный опус на позитиве, если такое вообще в этом ПиZдеце возможно: эта матрица хочет нас всех заставить перманентно страдать. От ковида, который внезапно был побеждён вчера одним росчерком хозяина Московской плитки, до ужасно развязанной войны. \nЯ против Войны и мечтаю, чтобы кровь и эта бессмыслица как можно быстрее закончились. Но при этом не надо идеализировать Запад и Америку. Все играют. Жестко и жестоко. Ценами людей и жизней. Цинично. Один сошёл с ума. А может и весь мир. Поэтому пожелаю быть в Любви. Только Любовь является единственно настоящим чувством в этой Вселенной и она созидает, а не разрушает. Начните с себя. Возможно это и есть Путь к Миру и Счастью. Я в это верю. Аминь.

Zавтра grand opening русского рынка. \nЧто делает рынок, в целом, привлекательным в долгосрочном плане:\n- рост благосостояния населения\n- экономический рост \n- права частной собственности\n- рост иностранных инвесторов\n- верховенство законов (защищенность прав инвесторов)\n- прозрачность бюрократической машины\n- открытость страны\n- стабильность политической системы\n- надежная инфраструктура\nОтметьте хоть одно в плюс для РФ сейчас. \nИнвесторы / участники фондового рынка обычно пользуются двумя критериями при принятии решений, каждый из которых можно разложить на многочисленное множество: \n- фундаментальные (описанные выше) и\n- технические индикаторы. \nПервый просто разрушен, второй не применим, так как рынок более «ненастоящий». Тут и там. С огромным дисбалансом. \nТекущая инфраструктура: она в руинах. Ее просто не стало в одночасье. Аналогов в истории, насколько мы знаем, тоже не было. Все основные субьекты и участники российской финансовой системы находятся под санкциями, включая ЦБ России и, соответсвенно, его дочки в лице клиринговых структур. Рассчитать сделку, в принципе, не представляется возможным для иностранного инвестора. Мы уж не говорим о том, что правительство России фактически запретило иностранным инвесторам распоряжаться ценными бумагами российских эмитентов. Они не могут их продать, не могут по ним голосовать, не могут получать дивиденды. Квази национализация. 1917? До большевисткой революции в России был один из самых крупных фондовых рынков в мире: по объемам торгов Россия занимала 6 место в мире. Получается, что за 100 лет российская история сделал полный круг и пришла к точке очередного развала.\nЕще хочется задать такой простой риторический ворпос: а вы много знаете предпринимателей или компаний из Северной Кореи? \nА завтра, ЦБ и, вставшие «под козырёк», брокеры/банкиры будут втюхивать в тридорого акции доверчевому населению, чтобы изьять отсавшиеся сбережения (доллары, рубли и т.д.) и оплатить ими кроваю бойню, которая уничтожила Великую Страну с Великой Историей. \nДесять дней, которые потрясли мир – физически уничтожена инфраструктуру современной страны, как в случае с Украиной, так и поставлен вопрос о экзистенциальном существовании огромной страны с тысячелетней истрией. \nРазрушать, не создавать.\nМы уже видим сообщения от друзей и клиентов с вопросами, как реагировать на рассылаемые ведущими банками рекомендациями купить завтра акции уже с конкретными ценами, с различными вариантами.\nМы уже писали об этом три недели назад и повторимся ещё: мы не лезем и не советуем. \nПопытка создать внутренний, закрытый железный занавесом рублёвый рынок не имеет ничего общего с настоящим. Это хромая утка. Ну купят все те, кто не успел вывести и ещё сохранил какие то деньги. Расскажут, что ФНБ всадил триллион. И дальше что? Долгосрочных перспектив нет от слова СОВСЕМ. Это не означает, что могут иметь место безумная волатильность и скачки (рынок был закрыт, куча принудительных закрытий, желающих чего погорячее, накал и тд). Это про то, кто быстрее, выше, сильнее. Вы можете быть правы, но инфраструктурные риски в РФ сейчас, по нашему мнению, выше 100%, и не факт, будучи в «правильной» позиции, вы сможете исполнить задуманное.\nПодводя итог, предпочитаем новый эпитет из известного анекдота: Неуловимый Русский Рынок…\nP.S. Но каждый сам решает, быть ведомым или самостоятельно принимать решения. \nPEACE, NO WAR!!!

WAR. \nЯ написал это под влиянием увиденного стикера, в виде перечёркнутой свиньи, раскрашенной в русский флаг. Можно это не видеть, развидеть, игнорировать. Но это есть. Вижу надписи «Fuck Putin» и многочисленные про «корабль» идущий в туда…\nВы, кто читает это, вряд ли Zигует перед зомбоящиком. Вы русские, как и я. Я всегда гордился тем, что мы крутые, про нас пишут легенды, рассказывают небылицы, что на Красной Площади медведи пьют водку из чарки. Да, мы великая нация, великий народ с историей, которой не каждая страна может «похвастаться». Русская культура, интеллект, любовь, несгибаемая сила характера, внёсшие свой исторический вклад в мировой фонд богатства человеческой жизни. Я до сих пор горжусь, что я русский и всегда буду. I’m Russian. Sounds great… or used to be?!\nПатриотические сопли?!) Нет. Бывают ошибки. Это было есть и будет. \nДа, я занимаюсь в данный момент получением документов на другое гражданство. Я бизнесмен. Но, я не собираюсь сдавать или отказываться от русского гражданства. Я уехал. Я хочу жить в свободной среде: делать что хочу, говорить что хочу, не думать о том, что за это мне может что либо грозить. И я русский.\n1917, 1934, 1988, 2006 и далее. Я вернусь. Буду делать вне России то, что от меня, лично, возможно, чтобы эта страна вернулась к созиданию и прогрессу. Сейчас она жрет себя самую, аж слюни токсичные летят вкось и вкривь. Хочется сказать, «проснись, Страна», но, видимо преждевременно. Это царство Воландемора поглотило все и вся. \nИх реально 70-80%, поддерживающих Войну, ищющих бандеровцев и фашистов, примеряв на себя, в реальности, их свастику Z V. Мне жаль их. Мы (Путин) бомбим Украину. \nВчера, на горе, я познакомился с украинцем, мы шли с горы до города. В 2014 его дом разбомбили русские в Донбассе. Он переехал далее в Украину, сейчас уничтожили его новый дом. Он переехал в другую страну. Он освоил курсы первой мед помощи, человек умеет жить в бомбежку. Я шёл рядом с ним и охуевал: это моя армия бомбит и убивает, разрушает дома. А теперь он мой друг. \nИнтеллигенция делает революции. \nМы, кто понимает и видит реальность: мы русские! - давайте делать каждый день, кто, как может, свои маленькие шаги на встречу адекватной страны. Да, кто-то скажет страшно, кто-то «что от меня зависит?». Даже мысль, которая направлена на благо - работает. Мы русские, мы не свиньи, мы не Путин, мы не его Жопа. \nБудьте людьми, мы против Войны и за Россию. За Мир. За прекрасную Россию. \nАминь.

Про рынок.\nБезусловно, по роду деятельности, получаю огромное количество вопросов в последние дни: что думаешь про курс, а может купить акций и далее по списку. \nМой, субъективный, ответ сейчас: НЕ НАДО НИЧЕГО ПОКУПАТЬ. Даже доллар, если у вас «зависли» или остались рубли в РФ. \nОбоснование:\n1. Больше нет инструмента с рыночным регулированием, ранее называвшимся USDRUB. Иностранцы не имеют доступа, вывести никто не может. На срочном рынке нет возможности открыть новую позицию, только на закрытие. Текущий фьючерс заканчивается 15 марта. \n2. КУРС. В реальности, как ни парадоксально, регулятор сработал неплохо. Курс они «удержали». Теперь это местечковая валюта, скажем, ракушки, на нахуй никому не нужном острове. И в порыве паники, что отлив унёс все ракушки, существующие, «подросли». Прогнозы тут делать не очень благодарное дело, но, предположим курс будет «болтаться» в диапазоне 100-140. Дико для нормальной ситуации, но в текущей - типа норм. Власти нужны будут деньги, так как буквально, народ ждёт голод, обует в, очередной, сотый раз за сто лет «терпил», тех 20%, кто не одобряет «спецоперации». Так как у 70%, что самое жуткое, поддерживающих, есть только резинка, поддержать разве что штаны и им пох и терять нечего. \nИ нет смысла даже в РФ, если нет возможности, вывести, держать доллар, чего вы там с ним сделаете? Думаю, его отменят. Все к этому идёт. \n3. Акции. Наше мнение, что больше нет такого рынка, как русский. Чего никак в упор участники не могут увидеть. Последние котировки акций в Лондоне, где цена всем, буквально, НОЛЬ, показывает, что «Изя усе». Ну типа загнул, скажете мне. Мы считаем, что покупать стоит АКТИВЫ, а не акции компаний. Большинство компаний, к сожалению, банкроты. Кто купит акции Новатэка теперь? Это друзья Путина. Хорошая компания, согласен. Но НИКТО На западе не купит больше таких бумаг. Это, как минимум токсично. Это бойкот. Разорвут на части, кто узнаёт, что ты поставил запчасти через Китай, Уганду и тд. Конечно, будет чёрный рынок. Вам от этого легче?\n4. ДЕФОЛТ. Страна объявит дефолт. За этим последуют и компании, даже хорошие. Им ничего не останется. \nНу и при всех прочих равных оно вам надо?\nP.S. \nЯ люблю Россию. Но не Путинскую. Мое решение покинуть страну уже давно зрело. Я уехал. \nДрузья, я на связи. Всех обнимаю и рад всегда общению!

P.S.#2\nЧуть позитива в чат)\nАКЦИИ. Конечно, opportunities exist. Например, вчера, Сбербанк, стоивший ровно неделю назад 280 рублей, вчера в Лондоне где-то 1 рубль, показал впечатляющий рост. С одного цента до пяти. Движуха. Можно заработать) если быстро бегаешь или на кнопки нажимаешь. Но, это другой вид спорта, и нас оттуда тоже удалили. Хотя, есть некая конкурентная среда: ЛДНР, Абхазия. На старт, внимание…

И ОПЯТЬ ПИНДОСЫ. Риторика Байдена, конечно, сопоставима с электронной или крипто ядерной бомбой. Интересно наблюдать за реакцией властей, а именно, Number 1: он и все остальные молчат, за исключением тявканья и страстных стандартных подобострастных движений языка обнюхавшихся в ГосДуре. Вот который раз вижу, происходит некое внеплановое ЧП, они все в панцирь. Так могут себя вести только трусливые и неспособные на реальные решения люди. Так было при Курске, НордОсте, Беслане и всегда, если можно тут это сравнивать. К сожалению, они пока еще у руля. Правильно, кто-то из комментаторов сказал сегодня, когда угроза нависла над миллиардами в Лондоне, Швейцарии, Сингапуре, домами на Лазурке, Лозанне, Портофино и Майами, детишками, получающим по лучшим канонам западное образование, своя рубаха то ближе, чем прогнившая и уже токсичная власть, тянущая в болото всех вокруг. \nИ тут мы можем наблюдать 100% корреляцию таких финансовых инструментов, как гульфик от трусов и курс рубль/доллар. Прикольно, они там опять сделали очередной «прорыв», а отвечать народу и «терпилам» из бизнеса, как они нас, коммерсантов зовут. Силуанов уже объявил, что в случае введения санкций против государственного долга будут затягивать пояса и обращаться за «помощью» к коммерческим банкам. Банкиры вне себя и хлопают стоя. И все кубышки пооткрываем, ФНБ и так далее. \nUSDRUB. Очень нарядное движение на рынке за последние два дня. Похоже на обманное во вчерашнюю сессию (как вроде собираются бить слева хук, а получаешь в пах). Точно сказать можно будет, если в идеале, курс выйдет из узкого коридора, где он находится с декабря, грубо 73-75. Судя, по характеру движения и нависшим новостям, очень вероятно, что он вылетит туда, куда ему давно уже дорога предначертана и за последние много лет правы оказывались те, кто верил в твердую валюту. Выход из этого диапазона будет сильным, это как сжатая сильно пружина. Рыночная обстановка и позиционирование торгующей публики очень явно подсказывает, что доллар все же победит: народ сильно влез в рубль. Будем посмотреть. \nВСЕМ PEACE!!!

НЕТ ВОЙНЕ! Вчера я не смог ничего написать, потому что, как и многие (субъективно, адекватные люди), находился в состоянии перманентного ахуя, пытаясь «развидеть» происходящий адский сюр. \nК сожалению, ответственность лежит на всех нас. Нас, молчаливо позволивших, чудовищу, с набором страшных комплексов, трусу, развращенному абсолютной властью, вершить судьбы. Прилетит всем. Деньгами, поездками, отдыхом, изоляцией, отбрасыванием страны на десятилетия назад, тем, что наши дети лишаются надёжны на будущее и проживание в достойной современной стране. \nК прекрасным словам, описывающим нашу страну великими русскими поэтами, добавились: оккупанты, захватчики, агрессоры, убийцы. И это уже не смыть. \nДетская фраза: МИРУ МИР приобрела вчера странный новый привкус для меня. \nМолчаливое русское «авось все само рассосётся» на этот раз не поможет. Да, пока сложно понять, что можно сделать. Но уж точно, не молчать. У меня есть родственники и друзья в Украине. И хочется хотя бы извиниться перед ними. Простите. За тех, кто это вершит…

0

ПУЗЫРЬКИ. BUBBLES & EVAPORATION.\nПо данным на апрель Американской Ассоциации Индивидуальных Инвесторов AAII, доля акций в портфелях частных клиентов достигла пика в 70%, что является максимум за последние 13 лет и превышает показатель бума dot.com в 2000-ом году в 67%. Наличных, как вы понимаете, в таких агрессивных портфелях, ставящих исключительно на рост, нет. \nКак подтверждение, за последнюю неделю, бурного отскока на рынках, фонды акций получили рекордные вливания. \nСогласно исследованию Bank of America, из каждых $100, потраченных с 2021 года на покупку акций, выведено было только $4. \nО чем это говорит: все «надеются» заработать. Переводя на язык цифр, 2021 год начался где-то со значения в 3700 пунктов по индексу S&P-500, сегодня он торгуется на 10% выше. Пока ещё. Ситуация в Nasdaq, представленный лидерами рынка и высокотехнологичным сектором, похуже, он уже торгуется сейчас ниже старта в 2021 на 4%. Пока ещё.\n Кстати, о неликвиде: Refinitiv Venture Capital Index, отслеживающий динамику американских венчурных портфелей, потерял с пика в ноябре уже 60%. Честно, я далёк от верчурного рынка, но, точно знаю, что оценка там далека от прозрачности и реальности. Да, есть аудиторы, оценщики и куча еще кого, но оценка на бумаге - это, думаю, каждый согласится со мной, не взять и продать прямо сейчас по рыночной цене вне зависимости от объёма (что и есть ликвидность). Ну кто то сказал, «этот» верчур стоит миллиард чего-то там. Это кто-то его сейчас за миллиард готов купить? Bullshit. Когда на рынке будет паника, а ее ещё вообще, от слова «совсем» не было ни разу с 2020, вот тогда практически весь венчур можно будет приравнять к нулю. Потому, что денег не будет, на что купить. \nWealth. Мне многие говорили, что типа вот как может и куда деться глобальное состояние (многие же заработали на рынке за последнее десятилетие), как оно может пропасть. Все проще простого: я в каждом опусе про рынок пишу, что ВСЕ СИДЯТ В АКТИВАХ, так как главный девиз сейчас CASH IS TRASH. Активах, без разницы как они называются: акции, облигации, криптовалюты, венчур, IPO, SPAC, недвижимость, NFT и тд и тп. Так вот, актив берет и обесценивается. \nПримеров я привёл массу за последнее время. Самый «интересный» за последнее время с русским рынком ADR, евробондами, и, например, стабильной криптомонетой UST Luna: 8 мая капитализация «надёжного проекта» была $18 миллиардов, на следующий день «вдруг» стала $1.7 миллиарда. Сейчас ещё чуть меньше, всего $162 миллиона. Упс, минус почти 18 миллиардов, просто испарились в никуда. «А че, так можно было?)»

КРАТКИЙ СПИСОК «ДОБЛЕСТНЫХ» ДОСТИЖЕНИЙ ОДНОГО ...\n 1. Зеленский стал ГЕРОЕМ. \n 2. Запад сплотился перед лицом ТЕРРОРА. \n 3. Китай получил ЭКСКЛЮЗИВ на покупку всего и вся отсюда за копейки с огромным дисконтом, так как никто больше у нас ничего не купит. Простите, Северную Корею забыл.\n 4. НАРОД в полной жопе. \n 5. Финансовые рынки в РУИНАХ и теперь нах никому не нужны. \n 6. Экономика тоже в ЖОПЕ. Особенно со ставкой в 20%.\n 7. Страна - ИЗГОЙ. \n 8. Красный паспорт хочется поглубже спрятать в широких штанинах. Мы - персоны НОН-ГРАТА. \n 9. ВОЙНА. БЕЗ КОММЕНТАРИЕВ. \nПрямо, как по учебнику, win-win ситуация… “Великие” стратеги и тактики…

0

КРЕМЛЕВСКИЙ ДЕВИЗ: ОБНУЛИСЬ САМ, ОБНУЛИ И ВСЮ СТРАНУ.\n* при желании О меняется на Е

ЗОЛОТОЕ ПОЛЕ ДУРАКОВ. Так воспринимает ЦБ и «руководство» страны потенциальных покупателей физических слитков. Все, что осталось у ЦБ в Росиии, это куча золота в хранилищах. Мир уже ввёл санкции тем, кто будет иметь с нашим ЦБ дело. Поэтому, это мёртвый груз. Однако, смекалка регулятора подсказала как монетизировать этот хлам - продать физикам. И тут манна небесная - НДС отменили, разрешили за доллары покупать. Которые практически отменили. Двух Зайцев - сбавить неликвид и собрать доллар. \nОбычно, в банках при покупке всевозможных инвестиционных продуктов, пишут мелким шрифтом дисклеймер. Минимум, что там должно быть написано, что продавать вы будете в рублях, ну а самое, главное, что всегда у банков, особенно на слитки был огромный спред (разница между покупкой и продажей). Поэтому наше мнение - туда точно не стоит лезть. \nТем более, мы часто писали своё мнение, что считать золото защитным инструментом - большое заблуждение. Это такой же спекулятивный рынок, как и все остальные: куча огалтелых физиков, высокочастотная и алгоритмическая торговля, куча ETF и так далее. Даже, если вы вывезете это золото, каким то чудесным способом из страны, вы его никому не продадите, так как оно санкционное. Ну можно, в унитаз переплавить, как некоторые «слуги народа» у себя делали. Раньше. \nТАК, К СЛОВУ. Страна медленно погружается на ДНО, но до него, ещё, к сожалению, очень далеко. Вот откинув, сюр и ужас, если это возможно, происходящего, то видишь, что за путинское правление, страна была тупо трубой для прокачки жижи. Вот предположим, санкции введут против Китая: да им реально по барабану: самодостаточная страна, превратившаяся в мировую фабрику всего за последние 50 лет с самой мощной экономикой. А мы: банановая республика, где умели только пилить и тырыть, купить дом на Рублевке и Ламборгини в лухури вилладж. Абсолютная власть развращает абсолютно. Никчемность. Даже обезьяна с гранатой не способна на то безумие, что мы видим и пожинаем ВСЕ сейчас.

Шапито, устроенное сегодня, под названием Заседание Совбеза, переплюнуло по красочности “Снежное Шоу” Славы Полунина и оставило в чате позади Короля “поп” Киркорова. Хотя больше это напоминало мне детский утренник по рассадке участников. \nРукоплеская, русский рынок лег с сердечным приступом на первую, но, далеко не последнюю планку, после ковидного марта 2020, первым поднявшись на пьедестал почета с золотой медалью в командном зачете со средним результатом -20% за день. \nЧестно говоря, подбирая культурные слова, скорбно смотреть на то, что обычно подразумевает политический эстаблишмент страны, как правило, это лучшие и достойнейшие из мужей страны, кто выбран народом для управления страны. Пресс-секретарь, рассказывающий в интервью, что “…Россия за всю свою историю никогда ни на кого не нападала…”, твою ж мать, ну если ты за углом скурил учебник истории в школе, ну, прочитай хотя бы в Википедии про страну, Президента (одинокого парня с ядерным оружием в руках, как называет его Байден)… которой ты представляешь. \nОстальные подобострастные чинуши, тявкающие и смотрящие в рот человеку, развалившему всю страну… Успевшему повоевать уже с несколькими нашими друзьями, ведущему себя, как примат с гранатой. Посол страны, изящно владеющий великим русским языком, в интервью европейским СМИ говорящий: “…срать мы хотели на ваша санкции…”. Откуда вас набрали… Грустно все это, как ни крути. \nНо, back to bizz. Рынок не зря называют самой честной штукой. Участники, до последнего не хотят верить и видеть то, что уже в реальности происходит. А он уже несколько месяцев указывает и предсказывает то, что будет. Все накуплены по самые помидоры и в шоке. Среднестатистический инвестор, каких 99 процентов на рынке, не умеют фиксировать убытки, предпочитая пересидеть… Это ошибка, за которую придется заплатить. Много. Аминь.

Welcome to New Russian World

Казначейский портфель. Мы возобновляем нашу рекомендацию по казначейскому портфелю. Это безрисковый портфель, который позволяет на временно неработающий кэш заработать 2% - 3% годовых и отбить банковскую комиссию. \nКакие есть риски: если вы выбираете инструменты денежного рынка, то весь ваш риск это ваша инфраструктура, в данном случае ваш банк, где вы держите свой капитал. В сделках денежных инструментов ваш банк будет вашим контрагентом. Если вы выбираете инструменты с фиксированным доходом, то весь ваш риск заключаете в дефолте американского правительства по своим долговым обязательствам. Если вы доверяете своему банку и не верите российским пропагандистам, которые утверждают, что завтра Америка развалится и дефолтнет, вы по такому портфелю не несете риска.\nЕсть процентный риск, что доходности продолжат расти. Да, они продолжат расти. Мы можем повторить наш тезис, который мы озвучивали весной 2020 года, когда ставки в Америке стремились к нулю. Мы предположили тогда, что глобальный (40-летний) цикл снижения ставок завершен и мы вступаем в эру роста ставок (эра Водолея). Именно поэтому мы рекомендуем ваш капитал разбить на равные части и покупать 3-х, 6-ти, 9-ти и 12 месячные инструменты и по мере погашения их перезаходить по лучшей ставке, если рост продолжится. \nКроме того, есть еще один плюс формировать такой портфель через облигации. Ценная бумага это всегда сегрегированный инструмент, который хранится на вашем персональном счете и не участвует в конкурсной массе в случае банкротства кредитной организации. Даже физическое золото купленное через любой европейский банк, если вы его оставили храниться в банке, будет направленно в общую массу, так как оно учитывается на балансе кредитной организации. \nИ в завершении позвольте напомнить, что еще 6 месяцев назад (до спецоперации Z/невойны) стояла толпа инвесторов, желающих купить российские евробонды с погашением через 5-7 лет и доходностью иногда ниже 2% или мусорные облигации с погашением в 2025-2027 годах и рейтингом ниже BB+ с доходность 3%-4%. А на прошлой неделе можно было разместить кэш в инструмент с рейтингом AAA на два года по ставке 3.45% или на один год по ставке 3.2%. Чувствуете разницу? Если, что вы знаете к кому обращаться)))) Чао.

СТРАНА, КОТОРОЙ НЕТ. \nХамелеон бы позавидовал Путинской России в вопросах перемены цвета. Вчера это было чёрное, с пеной у рта доказывали в ящике с ведром говна, теперь они же орут, что это белое. Не носишь маску - штраф, носишь маску - теперь тоже штраф.\n То, что «элита» в какой то момент «переобуется» и локтем перекрестясь, скажет нас там бес попутал, и какой такой Путин Шмутин, понятно, стандартная политическая проституция, как и во всем мире, впрочем. \nА вот те, пресловутые 70% населения, кто топит за «спецоперацию», дерущиеся сейчас в магазинах за пачку сахара, которым льют в уши про фашистов и бендеровцев??? Я не считаю их бедными, и не хочу жалеть их, каждый сам выбирает свой Путь, и если они хотят «терпеть», потуже затягивать, если вообще есть, пояса, быть ведомыми, терпилами, это их собственное дело. Жрите свою гречку и трите себя хозяйственным мылом. \nНадеюсь, они проснутся, и захотят жить в прекрасной России, создающей радость, любящей, как иногда рисуют образ: красивая русская девица с караваем и солью, а не «Zеленый» человек в армейских ботинках с автоматом в руке, стреляющий в Брата. Ебаный Сюр.

It’s a BUCK time. Время купить доллар. Несмотря на то, что рынка, в реальном его понимании, в России больше нет, сейчас отличная возможность купить доллар. Да, это теперь некая «эфемерная штука - дрюка», которую вы можете использовать только внутри сложившейся системы. \nНаложенные ограничения кругом, не дают вам права использовать этот инструмент в том режиме, что был до войны. \nОднако, даже с 12% комиссией покупки через банки, брокеров, вы сейчас купите доллар в районе 87-88 рублей. Мы уверены, что курс вернётся к 100-120 в ближайшее время. Это тоже возможность монетизировать рубли и заработать на волатильности. Продать по текущим условиям вы сможете заплатив лишь банковскую комиссию, не превышающей, как правило, 0.3%. \nПро акции писать не имеет смысла, так как это вообще искусственный рынок и неизбежная внешняя сила, существенно сильнее внутренней, будет «тянуть», со временем, котировки к реальной стоимости, а именно, к нулю.\n Делистинг на западных биржах, лишь подтверждает это предположение. И мы в очередной раз подчеркнём, что никакой стоимости у русских бумаг сейчас нет. При этой власти, при этом режиме, при этих санкциях. А изоляцию России не снимут в ближайшие годы. Мало кто может принять эти реалии, но не стоит себе врать. \nЕщё, как инструмент сбережения и накопления, как ни странно, можно использовать РУБЛЕВЫЕ депозиты, ставки по которым сейчас весьма высокие. Конечно, инфляция будет выше этих ставок, но тогда альтернатива - потолкаться в очереди за гречкой и сахаром, сформировав новый русский инвестиционный диверсифицированный портфель, добавив туда, как вишенку на торте, ещё оставшуюся на прилавках тройную туалетную бумагу Zewa. \nНЕТ ВОЙНЕ. МИРУ - МИР!

Рыночные сводки.\n AIR POCKETS BLOW UP LIST. Каждый день список акций, упавших со своего недавнего максимума, на 70-90%% пополняется все новыми именами. В какой-то момент это неминуемо приведёт к обвалу и панике. \nИ тут уже не идёт речь исключительно про бумаги, из списка оголтелых инвесторов Robinhood, как GameStop, ARK, Virgin Galactic. Индекс FAANG уже минус 35%, Netflix -76%, FB - 50 и далее по списку. Однако, инвестиционные гуру и советники, в большинстве своём, все советуют «покупать» или «держать». Да, и основная масса инвесторов ведёт себя так, как будто ничего и не происходит с их портфелями, предпочитая позу страуса. \n IPO. С начала года проведено 21 размещений против 68 в прошлом году за тот же период. Аналогично ситуация выглядит и в сегменте SPAC, где процент заявок на вывод средств подскочил в последнее время до рекордных 80% против 4% годом ранее. \nИндекс Renaissance IPO сдулся на 60% за год, индекс IPOX SPAC на 45%, соответсвенно.\n ЦЕНТРАЛЬНЫЕ БАНКИ. Давно превратились в агрессивные хедж фонды. Bank of Japan накупил акций и ETF на $430 (!!!) миллиардов… по оценке экспертов, если BoJ будет продавать эту свою позу в рынок, как он делал после аналогичной ситуации в 1990 году, ему на ликвидацию потребуются 150 лет. Перифразируем: продать такой сайз, не убив рынок, - нельзя. \nБанк Швейцарии отразил убыток в $34 миллиарда за 1 квартал 2022. Причины - падание котировок ЦБ на балансе и курс Франка. Список тоже можно продолжать. \n КРИПТА. Снежный ком скандалов и махинаций набирает ускорение и величину: почти $3 миллиарда криптоактивов украдены с августа 2021 у владельцев. Государство и связанные с ним институты, как часто показывает история, всегда последние в уходящем поезде. Как пример, Сальвадор или Майами. В последней крипто столице мира, пристанище постоянных шикарных гулянок любителей крипты, был выпущен под непосредственным участием мэра города аж MiamiCoin. Результат -96% с максимума. \n ТРАВА, ТРАВА У ДОМА. Каннабис стоки тоже активно участвовали в хайпе. Большинство индексов и акций потеряли в стоимости порядка 80%. \nСледующие на очереди, где движение уже началось, «лухури» индустрия (luxury goods). \n COMMODITIES. Наблюдаемая ситуация, когда ставки растут, бонды падают, товары (от нефти/газа до сельхоз) улетают в космос, ничего хорошего не несёт в себе рынку акций и облигаций. \n USD. Про укрепление доллара ко всем валютам мы давно уже говорим, тенденция будет продолжаться. Самый простой индикатор - курс евро. По прямой ничего не «ходит», но там дорога и цель существенно ниже паритета, как и у фунта и тд. Про рубль, честно говоря, не интересно. Но, рынок не обмануть, даже махинациями ЦБ и брошкой Эльвиры. Так или иначе вернётся на уровень 100+. Текущий курс ничего не отражает и просто выглядит, как «контрольный» в голову экономике, если таковая ещё там осталась. \n BONDS. Повышение ставки в шаг 0.5% было самым большим с 2000 года. Доходность 30-летней казначейской облигации США за два года выросла с 0.7% до 3.3% и продолжит расти. Следующая локальная цель это 3.5%, а более отдаленная, это диапазон 4%-5% в среднесрочной перспективе. Доходность так называемых мусорных облигаций в США выросла с 2.86% на минимуме до почти 6% в моменте. Основной риск находится в облигациях и особенно в дюрации (сроке погашения). В погоне за доходностью, инвесторы активно покупали супер-длинные выпуски по смешным доходностям. Так вот, рост доходности всего с 0.25% до 2% в моменте в австрийских столетних государственных облигациях привел к переоценке с 230% до 50% от номинала. Все самое интересное еще в переди.\n OUTCOME. Какой из вышенаписанного вывод, спросите вы, - RISK OFF, наличный доллар, хеджирование. Для спекулянтов - длинная позиция в волатильности или шорт рынок, лонг в softs, короткие надежные облигации. \n Sources: Bloomberg, EWI.

0

Гоп-стоп. Пока Шариков занят вопросом кому бы ещё выбить зубы, в мире происходят не менее интересные, с медицинской точки зрения, события для профессора Преображенского. \nНапример, Криптопетля. Сидя пару дней назад в Сандунах, компания случайных людей находящихся вокруг меня вела светский и весьма стандартный мужской разговор, перейдя в последствии на тему криптовалют. Вчера забежав в Мвидео, продавец, увидев, что я рассматриваю в телефоне котировки поделился своим мнением и охотно начал мне рассказывать про свой опыт торговли криптовалютой. Придя на тренировку вечером, мои одноклубники в раздевалке охотно делились секретами «как разбогатеть» на майнинге. Позже, мой близкий друг в разговоре на вопрос, что делаешь, сказал, что усредняет позу в крипте. Уважаемые люди, с которыми я нахожусь в одном, не менее уважаемом IT чате, расстраиваются, что не успели купить Биток по 32... Кэти Вудс, кто ещё не знает кто это - скоро узнают, рассказывает на телеканале Bloomberg, что такой вселенской возможности купить больше не будет. Список можно продолжать бесконечно. \nМне страшно... То, что творилось во вторник на бирже, это лишь репетиция, цветочки... Тюльпаны, South Sea, dot.com, закладные, IPO, ESG, SPAC, NFT, Биткоин, собака койн и другая всякая }{%*#£, да много ещё будет всего. Было и будет. Люди не меняются. Психология толпы затмевает рассудок. Жадность, Эйфория. Никто не видит в упор того, что творится и главное, не хочет. Но, у каждого свой Путь). Порой тернистый).\nБерегите себя и хорошего дня!

Free fall. Криптовалюты, являясь хайпом сегодняшнего дня, как тюльпаны и акции телевидения и радио, доткомами прежних циклов, четко указывают текущий тренд на рынках. \nBitcoin пробил важный уровень, максимум конца 2017 года. Паника началась и цена данного инструмента будет стремиться к нулю. Технология блокчейн останется и будет востребована, однако эти «валюты» не будут стоить ничего. Похмелье после веселья будет жестким. \nВсе остальные рынки последуют. Америка на грани обвала. \nСобственно, и добавить нечего. \nKeep calm and stay put.

Boy Plunger. \nРанее меня часто упрекали постоянством принадлежности к «медвежьему» лагерю рыночных игроков. Согласен, было такое, за эти уроки пришлось заплатить достойную цену. \nБыть непредвзятым или unbiased, одно из важнейших качеств трейдера, быть вне «толпы» и стадного инстинкта наживы (эйфории) или паники, с другой стороны. Видеть вещи такими, какие они есть на самом деле. Иначе, платишь за это рано или поздно. Как и в обычной жизни, впрочем. \nПрофессиональному трейдеру все равно куда торговать: «вниз» или «вверх», если есть на то веские причины (торговая система, опыт и далее по списку) и внутренняя уверенность, подкреплённая интуицией (что, в большем случае, является частью опыта). В реальности, нет медвежьей или бычьей стороны у рынка, а есть правильная сторона. Реальный текущий тренд. С рынком бессмысленно «спорить». Для того, чтобы зарабатывать, надо быть на правильной стороне.\nВозвращаясь к насущному, текущему положению на финансовых рынках, все, что я вижу, говорит мне только о надвигающейся волне распродаж на всех сегментах, или, перефразируя, мы уже, де факто, находимся в начале большого медвежьего цикла, глобальной рецессии. \nStay calm, buy the dip, hold (сохраняйте спокойствие, покупайте падения, держите ваши активы в портфелях) - мантра, слышимая отовсюду. \nНичего нового не происходит. Это было всегда, есть и будет на финансовых рынках. Инвесторы не ХОТЯТ видеть очевидных вещей, поэтому рынок цикличен. Большинство заходит близко у максимумов, и их «выходят» на минимумах. \nТак, глядя на подавляющее большинство активов, торгующихся на рынках, можно констатировать, что плюсовых портфелей практически уже ни у кого нет. «Спекулянты» подсаживаются на торговлю и срок «сидения» в позиции уменьшается, это значит, что многие покупки были совершены недавно, то есть сейчас убыточны. Далее, обычно, включается «режим отыграться», что, как правило, приводит к ещё бОльшим убыткам. \nЧто мы имеем: \n 1. FAANG. Группа «лидеров» рынка в «лице» их индекса уже минус 40% с максимума в ноябре 2021. Кто-то скажет, что лидеры могут и поменяться. Безусловно. Но, чаще всего это происходит на новой фазе роста рынков, после дна.\n 2. CRYPTO. Лидеры сегмента Bitcoin -56% и Etherium - 61% с максимальных значений, зафиксированных в конце прошлого года. Ну а уж про «альты» (альтернативные типа цифровые монеты), страшно и вовсе говорить, там статистика от -80% до 99% (например, любимец Маска, DOGE, -90% за год). Некоторые «стабильные» криптовалюты стабильно за день сделали -95%. Пока гаванью остаётся USDT, да только никто в реальности не знает, что там внутри за зверушка таинственная спрятана. \n 3. BONDS. Мы много писали на эту тему. Там ситуация далека совсем от идеала.\n 4. HYPE. Тут раздору для сарказма нет границ: от пирамид в NFT до акций Robinhood (HOOD), Катюшкиных фондов (ARKK), GameStop (GME), VirginGalactic (SPACE), Counbase (COIN), Peloton и далее по бесконечному списку. Плюс минус результат похож: от -60% до -90%. Tesla тоже не в стороне (-50%). Я бы сюда добавил акции, получившие небывалую популярность во время пандемии, такие, как круизы Carnival (CCL), Boeing (BA), Ali Baba (BABA). Они либо движутся к своим историческим минимумам либо уже их обновили. Тренд «налицо».\nЧТО ещё «ДЕРЖИТ» рынок от обвала: индексы «широкого» рынка, а именно S&P-500, DOW и другие, хотя Nasdaq -28% с максимума, S&P -17%. Oчень много в портфелях фондов на эти индексы (ETF), которые дают «мнимое» ощущение некой стабильности, эффект «замыливания» взгляда. Как итог: низкая волатильность, индекс страха. Никто не боится и не ожидает падения. Что мне лично, говорит только об обратном - фитиль подожжен и приближается ба-бах, большая «кубаряха», как говорил один фантастически успешный Трейдер. \nВ общем, солнечные очки помогают комфортно себя чувствовать при ярком солнце, но, вот розовые очки периодически надо с себя также снимать, дабы лучше видеть реальность. \nЖелаю всем добра и мира!!!\nНадеюсь, что это беZумие скоро закончится… \nНЕТ ВОЙНЕ! Stand with Ukraine.

Хочу обратиться со словами поддержки и благодарности к тем, кого сейчас, кажется, никто не поддерживает и тем более не благодарит. Наоборот, об этих людях часто пишут в тоне пренебрежительном и даже злом. Я имею в виду участников самой массовой и самой радикальной оппозиционной демонстрации в новейшей российской истории: по меньшей мере полмиллиона людей, которые после 24 февраля покинули родину в знак протеста против путинской войны или просто потому, что не захотели оставаться под властью преступного режима, платить ему налоги и помалкивать в тряпочку. (Упреки в том, что надо было оставаться и свергать диктатора, - шапкозакидательская болтовня. На нынешнем этапе это пока невозможно. Тех храбрых людей, кто остался и не молчит, одного за другим отправляют в тюрьму).\nДа, испытания украинцев несравненно трагичнее, но, во-первых, украинских беженцев поддерживают все (мы с вами в том числе), а вас – никто. И, во-вторых, есть разница, очень существенная. Ваше изгнание - личный выбор. Ведь арест и тюрьма угрожали, наверное, лишь нескольким десяткам, остальные вполне могли остаться у себя дома, сохранить прежний уровень жизни, не срывать с места детей, не бросать всё, что у вас было. Но вы уехали, вы обрекли себя на бездомность и бесправие, почти всегда на безработицу, и это вызывает у меня, человека, эмигрировавшего в гораздо менее драматичных обстоятельствах, огромное уважение. Принципиальное отличие новой волны от предыдущих – именно в добровольности изгнания. Это эмиграция, продиктованная не страхом, а чувством собственного достоинства.\nЕще одно отличие в том, что ни одна из прежних российских эмиграций не была встречена в странах, где люди искали убежище, даже не с равнодушием, а с активной неприязнью. (Вы увидите, как и сюда, в комменты, соберется туча ненавистников). Некоторые из вас – многие – сами себя убеждают в том, что мы-де такого отношения к себе заслуживаем, это мы виноваты в том, что в России у власти Путин. \nНет, вы такого отношения к себе не заслуживаете. А на вопросе «кто виноват?» давайте сосредоточимся после того, как решим вопрос «что делать?» - как помогать нашим единомышленникам, оставшимся в России, и как сделать так, чтобы их с каждым днем становилось больше. Это, конечно, наша главная задача, но тема слишком важна и обширна, она заслуживает отдельного обсуждения. \nСейчас же хочу сказать вам: не падайте духом, не занимайтесь самобичеванием. Не жалейте о том, что уехали, и ни в коем случае не возвращайтесь, как бы трудно вам ни было. Я знаю, что, столкнувшись с тяготами и враждебностью, многие об этом стали задумываться. Оставьте эти мысли – вы попадете в нравственно совсем уж невыносимую ситуацию. Будьте терпеливы и мужественны. Следуйте старинной эмигрантской максиме: думайте не о том, чего вы лишились, а о том, от чего вы избавились.\nДавайте помогать друг другу, давайте самоорганизовываться.\nИ спасибо вам.

За последние несколько лет наше основное внимание на рынках было приковано не к акциям и облигациям, а к рынку сельскохозяйственных культур, Soft Commodities. В реальности, мы наблюдаем большой цикл роста практически во всем секторе. Причем, если в отличие от рынка акций, где, как мы считаем, сторгован верх и цикл роста сменился падающим рынком, в “софтах”, рост еще далеко себя не исчерпал и мы, по-прежнему, видим приличный потенциал во многих культурах. \nВ конце октября мы вышли для своих клиентов со следующими идеями для своих клиентов: short на американские индексы, long Soft Commodities и long USDRUB (ставка на падение рубля). Вот результаты:\nS&P-500. Без изменений. Пока. 24 января результат был почти + 10%, но сейчас рынки отскочили и результат ноль. Мы полагаем, что рынки развернулись и была сторгована первая волна вниз. Сейчас мы наблюдаем отскок и консолидацию перед следующим, гораздо более мощным, снижением. Полагаем, что цели этого снижения могут легко достичь 30% с текущего уровня. \nХлопок. Вырос на 20%, +165% за полтора года. Как мы и предполагали тогда, хлопок продолжил свое движение и сейчас он консолидируется перед закрытием “гэпа” в районе 160. Текущая цена 126. Мы ждем как минимум еще 30% движения наверх.\nСоя. +111% за два года. Это некий “биткоин” среди softs с точки зрения агрессивности поведения и волатильности. Идея принесла + 30%, в данный момент бобы сторговали некую волну роста и, видимо, уйдут в боковую консолидацию на какое-то время. Долгосрочно мы видим еще огромный потенциал, но перед этим она должна чуть-чуть скорректироваться/консолидироваться. \nПшеница. +105% за два года. На своем локальном максимуме была + 15%, сейчас + 6%. Несмотря на существенный рост продолжает находиться в консолидации и сохраняет огромный потенциал. Цель, минимум, + 20% минимум с текущего уровня. \nКофе. +200% за два года. Вырос на феноменальные 30% с октября и что самое интересное потенциал еще не исчерпан. Цель $300.\nДля тех, кто не имеет возможности торговать фьючерсами, мы рекомендуем DBA US – Invesco DB Agricultural Fund. Это ETF на Soft Commodities, куда входят все наши любимые истории. Это своего рода индекс, крупнейший фонд, на данный момент не имеющий аналогов. Краткосрочная цель еще + 10%. Долгосрочная цель + 50%. За последние два года индекс поднялся на 62%.\nUSD/RUB. Доллар против рубля за это время вырос на 15% на пике, а после текущей коррекции рост составляет + 6%. Мы полагаем, что сейчас очень удачное время для наращивания позиции. Рубль сторговал первое движение в район 80+. Следующие движение после текущей консолидации будет в район 95 рублей за доллар с последующей коррекцией/консолидацией и пробитием важной психологической отметки в 100 рублей за доллар, но на это уйдет некоторое время, возможно несколько месяцев, возможно, быстрее. Что-то похожее происходило в турецкой лире в конце прошлого года, когда пробив отметку 10 долларов за лиру, турецкая валюта потеряла 80% за какой-то месяц.

Новости нашего Городка. Blind pools (компании, продающие свои акции без указания как будут инвестироваться собранные средства) не новинка для финансового мира, появившись на свет еще 280 лет назад в Англии. Эстафета была подхвачена 100 лет назад в период бума на фондовом рынке в США. Сейчас мы наблюдаем третье «пришествие» в виде SPAC IPO. В 2009 году было проведено размещение 1 подобной компании, в 2021 по текущий момент в 419 SPAC привлечено уже $123 млрд. Агрегированный ETF (SPAK.US), нарисовал свой максимум в феврале 2021 и сейчас торгуется на 33% ниже. \nRecommendation: BUY. 56% всех рекомендаций аналитиков, покрывающих акции индекса S&P500, содержат совет «ПОКУПАТЬ», что также максимум за последние 20 лет, при том, что индекс вырос в 7 раз с 2009 года, в два раза с 2020 и «наштамповав» 53 исторических рекорда с начала 2021. \nBTC and meme-stock buyers are tired of dip-buying: Покупатели Bitcoin-a и Meme-акций устали от покупок на проливах. Именно такую новость сегодня часто показывали на Bloomberg TV. Вчерашнее стремительное падение «Биткоина» на 18 процентов (день он завершил, немного отыграв, на -10%), судя по всему, никак не нашло серьезного отклика у пока еще спекулянтов. Хотя, думаю, что многие уже стали «инвесторами». Это тоже признак полнейшей эйфории и уверенности, что движение, на минуточку в 18% за пару часов, не сулит ничего «плохого». Это всего лишь очередной подарок от рынка подешевле купить и просто «тупо» ждать, когда опять нарисуют очередной исторический максимум. Посмотрим… всякое может быть.\nЛухуримания. Это было в 2000-м, в 2007-м и происходит сейчас: ненасытность по отношению к дорогим брендам. Только в июле было закрыто больших 19 корпоративных сделок M&A. Hermes, LVHM и Kering Sa (Belenciaga, Gucci, Montblanc) выросли за год от 130% до 160% и дают вес более 20% в главном французском фондовом индексе CAC40. \nПогоняем мяч? В прошлом месяце, самый богатый ранее клуб мира и вообще спортивная организация, ФК "Барселона", объявила, что больше не в состоянии содержать лучшего игрока своего поколения, Месси, несмотря на то, что он согласился на 50% снижение зарплаты. Зарабатывавший в 2018 году $1 млрд, клуб теперь должен 1.3 млрд евро, что тоже является мировым рекордом. Безусловно, пандемия и 2020 год сыграли злую шутку со всей спортивной индустрией. Но, при этом Барсе удалось рефинансировать долг в августе и привлечь 600 млн евро с огромной переподпиской, опустив ставку обслуживания с 6 до 1.9%. Так к слову, только что закончившийся сезон принес команде убыток в 500 млн евро. Как говорится, тут либо шашечки, либо ехать. Всем на все плевать. Страха нигде на рынке нет, как и разумной логики. А деньги жгут руки. Пока. \nВаши ставки, Джентельмены. Наверное, в догонку к предыдущему пассажу: реальные ставки по европейским мусорным облигациям впервые опустились в отрицательную территорию. Собственно, даже и не знаю, как это комментировать. \nНу и на прощание о прощании. Помню, как-то, сидя в легендарной пиццерии Vulcano в Каннах, вдруг публика вокруг начала вставать и хлопать. Обернувшись я увидел входящего старого, но невероятно обаятельного Жана Поль Бельмондо. Хочется сказать RIP и спасибо! Да хотя бы только за один фильм, «Профессионал», Героя своего времени, образ мужчины и воина, на котором я в свою очередь, как и многие пацаны росли.

Punch to mouth. \n«У Каждого есть план, до тех пор, пока он не получает в лицо.» Майк Тайсон.\nЛёгкий нокдаун вчера прилетел тем, кто сидит лонг на рынке, считай всем. Нокаут ещё последует, в этот раз это не будет одиночным ударом, а, как минимум комбинацией «двоечкой».\nЕщё долго будет муссироваться на рынке стратегия «покупай на проливах» (buy on dips), пока не сработают полномасштабные маржин коллы. Сначала у клиентов, потом и у самих брокеров и банков, что ещё хуже. Все заигрались настолько, что «депозит» стал ругательным словом и тем, кто сидел, если такие ещё остались, в деньгах, крутили пальцем у виска. \nПохоже, что пришло время платить по счетам: за беззаботность, алчность, жадность, за нежелание видеть вещи такими, как они есть, за розовые очки. \nНо ещё слишком далеко от момента, когда само по себе сочетание «фондовый рынок» станет ругательным, когда от него нынешних спекулянтов, в последствии, «инвесторов» будет трясти от злости и обиды за полностью потерянные деньги в акциях, облигациях, недвижимости, арте, венчурных инвестициях, криптовалютах, без разницы в чем.

Corner it, mofu.\n«Загнать в угол» было всегда любимым занятием больших спекулянтов своих «собратьев» по цеху, в реальности, сам Господин Рынок грешит этим по отношению к своим подопечным. Так было и так будет всегда. Глядя на Tesla, вот он пресловутый, знаменитый corner, во всей его красе. Шортисты рвут себе волосы, те, кто лонг, пьют шампанское, красавчик Маск спасает человечество от голода. Мир прекрасен, сочен, многолик и красочен. Только «палки» наверх заканчиваются такими же «палками» вниз. Так устроено. Но, самое интересное, что весь рынок сейчас это есть есть большой CORNER. Ну, а в каком угле кто оказался - это его выбор, который мы осуществляем каждый день по много раз. \n«Бокс», сказал рефери в очередной раз. Там где мы есть сейчас, полотенце уже не выкинуть. Тут на выживание… хотя мало кто это понимает сейчас)\nKeep calm and be strong!!!

TOLANA. «С Вершиной!» Для знающего смысл этих двух слов, это является высшей наградой. Именно так, всегда искренне и с улыбкой, поздравляют альпинисты друг друга по возвращению с восхождением на вершину. Я признателен своим Друзьям, с кем совершил восхождение на Казбек две недели назад, как и всем, кто меня поддерживал! Это было фантастически, хотя и очень-очень сложно. \nНынешнюю стадию фондового рынка тоже можно сравнить с вершиной невероятной высоты. Я бы готов поздравить всех тех, кто сейчас делает довольные селфи на олимпе, но думаю, что это преждевременно, так как с горы надо еще спуститься. Есть еще горная болезнь, весьма коварная и жесткая, стремительно налетающая и приводящая неподготовленного пациента к любым сценариям, панацея лишь быстрый спуск вниз. Погода: с этой девушкой сложно заигрывать, у нее свой характер, она может любить, даря солнце, потом этим же солнцем выжечь все вокруг до солнечного удара превратив ледник в Сахару или, сменив милость на гнев, просто люто разыграть мгновенную бурю, где ты не видишь ничего в метре от себя с ветром, что воздух не успеваешь схватить ртом для вздоха. \nГора, я имею в виду все что ее окружает, она живая. На нее восходят, а не покоряют. Каждый серьезный альпинист ведет заранее свой личный диалог с Горой, куда собирается. Он просит Гору разрешить взойти, разделить ее силу, познать ее мудрость, стать с ней целым. И в твоих побуждениях не должно быть страха, слабости, наглости, - таких она не принимает с разными последствиями. \nНынешние «покорители» всевозможных вершин финансового олимпа совершенно потеряли страх и чувство реальности. Теплое согревающее солнышко с его нежными лучиками и голубой небосвод насколько стал привычен для спекулянтов, что люди в принципе перестали смотреть «прогноз погоды» по аналогии с профессионалами. Они не нужны теперь. Да и что «профессионалы» - они гонятся и соревнуются с «инфоцыганами», наполнившими все информационные платформы. А там очень простой рецепт: БЫТЬ ВСЕГДА BULLISH!!! Так ты собираешь кучу подписчиков, и всегда советуешь покупать. Другое мнение никому не нужно.\nТоргуют все. Где бы я ни был: лифт, ресторан, метро, публичные места, люди открывают своих мобильные приложения и рассказывают по телефону: «Ну я же говорил, надо было Биток брать!» Да что там, вы теперь можете легко купить криптовалюту или любой другой финансовый актив совершая перелет на самолете. Во всяком случае, у многих авиакомпаний есть такое приложение на мониторе перед сиденьем. \nДа и что-то мне подсказывает, что аллегоричные «каску, теплые варежки и ледоруб», на всякий случай, у по-быстрому забежавших вершину даже и в мыслях не было взять. \nВсякое может быть: не забывайте, каску, трусы и пистолет. Честь ум и совесть, надеюсь, всегда при Вас. Всем Peace!

https://music.apple.com/ru/album/mr-brightside-jacques-lu-conts-thin-white-duke-mix/1466122421?i=1466122422&l=en

Всем отличного дня!)

ОДА РЫНКУ или IT IS TIME. Две недели назад мы писали о том, что рынки ждет рост. На самом деле, если рассматривать в контексте рыночных качелей, если так грубо назвать тот прекрасный узор, который он плетет, то это, судя по лидерам и главным индикаторам, всего лишь была коррекция. Так вот, с большой долей вероятности, она подошла к своему логическому завершению. Несмотря на то, что Dow и S&P-500 показали свои исторические максимумы. И это тоже нормально. Понятно, что всякое может быть, но с большой долей вероятности. На днях мы увидим отворот - поворот. На росте рынка толпа инвесторов идет под знаменем Гардемаринов – «Один за всех и все за одного», на падении – каждый сам за себя, толкается локтями в давке перед маленькой дверью с мерцающей надписью «ВЫХОД». \nСТРАХа никакого. Мы писали 23 марта про VIX (индекс страха). Он закрыл тот самый «гэп» прошлого года. Все цели выполнены. Сейчас он торгуется в районе 17. Считаем, что будет выше 100 в скором будущем. \nUSDRUB. Кремль пишет, что не ожидают повторения «черного вторника» (крымского сценария, когда он шарахнул с 35 до 79). Вот это уже «верняк». Движение уже пошло и за ним стоит сила рынка, ресурсов в реальности нет, остались лишь словесные интервенции. \nВИЙ И ПАННОЧКА. 21 апреля 21 года нас ждет Послание Федеральному Собранию. Уж пошлют, так пошлют. Из очерченного «круга». После Послания уже объявлено экстренное заседание Совета Федерации. Вряд ли они там будут обсуждать продуктовую корзину россиянина, очередной прорыв или грыжу Навального. \nНу что, веселье и похмелье близится? Возвращаясь к рынкам: индекс РТС минус 9% с 16 марта; рубль -8% на нефти, почти зависшей на максимуме за последний год. Народ залез по уши в рубль, акции, облигации, крипту и всякое такое эдакое. Something is cooking, guys. Be careful…

Сегодня меня вовлекли в дискуссию, если так можно назвать, «когда рынок упадёт». Что мол, все ждут «красную свечу». В реальности же все сидят в активах и лонгах. Самый надежный индикатор – индекс волатильности. Он на минимумах. Страха ноль.\nДаже, если кто-то и продаст вовремя, это не страховка, что на падающем рынке они по итогу не потеряет. Шаблон поведения рынков за последние 11 лет сыграл со всеми частными инвесторами плохую шутку - все значимые коррекции быстро выкупались и мгновенно «штамповался» новый максимум. Досидеть в кэше до низа рынка - это иллюзия, такое смогут единицы. На то он и низ, это момент где царит паника и все хотят продать, и ни у кого нет денег, чтобы купить. И нет новостей, что будет лучше. Как сейчас нет ни одной причины, что рынок упадёт. А разговоры, что «я, мол, пересижу падение, так как у меня инвестиционный горизонт десят лет» - ничего не стоят. Рынок технологически меняется под воздействием прогресса, как и жизнь человечества в целом. Но в основе фондового рынка лежит очень простой механизм - психология не индивидуума, а толпы, и она, как и многое, циклична и не изменяется, так как люди всегда в основном движимы жадностью, эйфорией, азартом, страхом и паникой. \nЕсли бы что-то изменилось в этой системе координат, то рынок либо перестал существовать, так как кто-то нашёл «грааль» и заработал бы все деньги мира или рынок перестал бы быть спекулятивным, что изначально противоречит его сути. Стандартная история, - все в розовых очках. Продавать никто не хочет, все убеждают себя миллиардами доводов, что сейчас все по другому, страшно, но… не сегодня. Когда? Да никто не знает. Да и, честно, пока не важно. Растет пока растет. Всему своё время. \nРазвенчание мифа о безобидности рынка это следующий большой этап. И это уже было. Много раз. И будет ещё. \nКогда не видишь вещи такими, как они есть, сразу платишь за это или погодя, что еще хуже). \nP.S. \nНе заплывайте за буйки и закусывайте после второй! Peace)

ПО КОМ ЗВОНИТ КОЛЯ? Ситуация, произошедшая в конце марта с никому не известным фондом Archegos, интересна многими аспектами. \nВо-первых, ликвидность: мы писали об этом ранее, что как только рынок развернется, продать что-либо даже ликвидное будет очень проблематично, так как не будет «бидов», покупателей. Прошлая неделя это явно показала, причем на спокойном (!) и растущем рынке. Фишки, как их многие считают, попавшие под раздачу, рухнули на 60% и не растут после… \nВо-вторых, официальная статистика рынка не видит реальных размеров маржинального кредитования: Archegos, скрываясь за вывеской Family Office, не раскрывал перед регулятором своих сделок, что позволило портфель из $10 млрд «раздуть» до $100 млрд через деривативные сделки. \nВ-третьих, риски инфраструктуры. Мы об этом постоянно говорим своим клиентам, а именно, что скоро будет очень актуально понимать, что ваш банк или место, где вы храните активы – надежно. В реальности, скоро вообще не будет понятно, где надежно, а где нет, так как на одном фондике столпы финансового мира, как Credit Suisse, Nomura, Mitsubishi UFJ, Morgan Stanley, Deutsche Bank, Goldman Sachs залетели на миллиарды долларов. Рынок сразу отреагировал падением котировок этих банков, кое-где и на двузначные цифры. \nЯ бы еще одной фразой упомянул пресловутый коллапс $7 миллиардного бизнеса английской фирмы Greensill Capital, который ложится в ряд с Wirecard. И чем эта ситуация отличается от нашумевших банкротств той же самой Enron в 2001? \nСуммируя: ничего не изменилось со времен «dot.com» мании, кризиса «2008 года». Сложные стратегии, подразумевающие огромные «плечи» можно просто спрятать от регулятора, разнести позицию от ненужных глаз в разные банки. Впрочем, к чему это я все тут??? – Кому нужны эти все страшилки? Ведь придет опять «ФРС и Ко», напечатает «бабла» и опять всех выкупит, как и всегда до этого. Так ведь?

ИНДИКАТОРЫ. Уже не интересно писать про новые и новые рекорды закредитованности, перекупленности и еже с ними. Мы перейдем к фактам и наблюдениям на рынке. Некоторые инструменты неслучайно относят к категории, где риторику задает не оголтелая толпа, а «умные инвесторы» - большие институциональные инвесторы, рассматривающие рынок как некий циклический организм. Так вот несколько моментов, на которые мы внимательно обращаем внимание. НЕФТЬ сторговала нашу долгосрочную цель (см. график ниже), о которой мы еще писали полгода назад и «уперлась» в существенный тренд, ожидаем сильный разворот, - публика совсем забыла, как она может падать. КРИПТОВАЛЮТА тоже «засосала» в себя огромное количество денег. В Майами собираются платить зарплату криптой, Украина на государственном уровне собирается «майнить», список можно долго продолжать, кто и как сходит с ума. Спроси у рядового инвестора, что такое Биткоин, он укажет стоимость, но понятия не имеет, что это. «Эфир» вслед за «Битком» (они красиво ходят парой с некоторой задержкой) тоже прилетел на лунную орбиту. Причем, «Биток» выглядит, как надежный кандидат на продолжение дальнейшего снижения после того, как закончит нынешнюю \nконсолидацию. Цель, как минимум, $23’000. ЕВРО. Тут самое интересное: в реальности противостояние Евро/Доллар существенно важнее, чем «махач» в подворотне «робингудовской» шпаны с обнюханными управляющими с Wall Street. Рост Евро – это «риск», «Бакса» - защитная стратегия. Так вот, впечатляющий рост единой европейской валюты был закончен 4 января, когда она сторговала к доллару практически 1.235. Пока это самый существенный опережающий индикатор того, что рынки развернулись. Мы считаем, что EURUSD в ближайшие дни упадет в район 1.17-1.16. Потом следующая остановка 1.10. Долгосрочно, курс видим ниже паритета, в районе 0.85. СЕРЕБРО «нарядно» выступило на днях с эпическим ростом. Но, тут 8 миллионов пользователей Reddit явно попутали берега и сами «огребли». Это не GameStop, — это большой внебиржевой рынок. Если вы торгуете электронным металлом, то там минимальный лот у банков $1 млн. Это промышленный металл, но спекулянтов там тоже хватает. Ложность движения подтверждает золото – для которого серебро – младший брат близнец. Так вот, золото даже не дернулось на безумном внутридневном движении. Да и по технической картине, среднесрочные цели у серебра на 30-40% ниже текущих котировок. Все остальные драгметаллы также подтверждают дальнейшее приличное снижение.\nИ НАПОСЛЕДОК О РУБЛЕ. Если смотреть на техническую картину, то рубль сторговал свой локальный верх 17 декабря, а именно 72.64 к доллару, после чего курс доллара за пять дней взлетел до 75.80 и далее рубль ушел на месяц в празднично-похмельный боковик, ознаменовавшийся повсеместной эйфорией: только ленивый не поднимал цели по рублю и прочил ему укрепление в ближайшие месяцы; думаем, что публика активно «залезла» в деревянный. Стандартная ситуация. 20-го января, после восстановительных капельниц, пациент проснулся и вернулся на свой долгосрочной тренд: рост курса доллара к рублю. Мы видим краткосрочные цели по курсу в районе 79-80 в ближайшее время. Фундаментально, на это повлияют, а в реальности, уже оказывают влияние, глобальное укрепление доллара ко всем валютам, в особенности к развивающимся, начало финансового кризиса, разворот нефти (которая достигла всех наших целей и далее ее ждет сильное падение), и впечатляющий набор внутренних «нюансов» от последующих санкций за Навального, нехватки денег в бюджете и далее по списку до политической нестабильности, которая, по нашему мнению, только начинается. Thanks, God. Заебали уже. Простите, по-другому не смог выразиться. Долгосрочно, на горизонте, год-два, мы видим курс доллар/рубль существенно выше 100: 140 вполне увидим.

ПУЧКИ. На прошлой неделе мы наткнулись на очередные экстремальные цифры экстремальной перекупленности рынка, которые даже на меня произвели неизгладимое впечатление. Вдумайтесь: ЗА ПОСЛЕДНИЕ 5 МЕСЯЦЕВ НА РЫНОК АКЦИЙ ПРИШЛО ДЕНЕГ БОЛЬШЕ, ЧЕМ ЗА ПРЕДЫДУЩИЕ 12 ЛЕТ СУММАРНО. Рост рынка за соответствующий период составил порядка 30 процентов. Получается, что на рынок, по исторически максимальным оценкам, зашла публика, которая пропустила весь рост до этого и которая, скорее всего, на этом рынке никогда и не присутствовала. \nВсе стали гуру фондового рынка, от водителя такси до студентов, умело нажимающих кнопки BUY & SELL в многочисленных мобильных приложениях. Индустрия управления активами полностью деградировала. Недавно, на дружеской встрече с представителем «лучшего российского брокера» нам устало объяснили, что образцово – показательные портфели клиентов укомплектованы «биткоин – продуктами», где у клиентов уже почти 100% доходность (вероятно, у всех…), а также «техами». Психология человека так устроена, что легко покупается наверху. Ведь ничего не может произойти…?\nBITCOIN, $50’500. New high сторгован 10 дней назад. Мы считаем, что «Изя усе…». Фигура, сформированная в лидере «криптоиндустрии» говорит о том, что движение было «too fast & too far» и, как правило, носит завершающий характер, предшествующий резкой смене тренда. Локально, топтание на месте или небольшой рост (коррекционный) картины не поменяет. Посмотрим. Среднесрочная цель в районе $30’000 и ниже.\nUSDRUB. 74.98. Мы считаем, что курс доллара скорее всего сторговал низ коррекции от импульсного движения с 16 марта по 7 апреля, когда он быстро вырос с 72.50 до 78.03 и уверенно вышел из 4х месячного коридора. Первоначальные цели по доллару лежат в районе 81-83. Фундаментально, повесткой рулит политическая составляющая, за неимением экономической. А политическая выглядит, стандартно: опять выстрелили себе в ногу или отбомбили Воронеж. Кстати, дело о иске в 57 миллиардов долларов акционеров ЮКОСа имеет свое продолжение, и оно явно не в пользу РФ. Это никто не закладывает в сценарий. \nНа прошлой неделе ушёл на 83 году жизни в тюрьме Берни Мэдофф. Человек, интересный со многих аспектов. Даже одно то, что ему была ещё при жизни посвящена голливудская драма с гениальными Робертом Де Ниро и Мишель Пфайффер делает его фигурой далеко неординарной. Но оставим кинокритикам творческие оценки. Меня больше привлекает факт КАК именно взорвалась, почти 70 миллиардная, пирамида и мошенническая схема, побившая все предыдущие рекорды. Ответ прост: рынок рухнул. Закончился постоянный приток клиентов и, соответственно, он не смог выплачивать ранее зашедшим на «управление» фантастически высокие и постоянные проценты. То есть ни регулятор, ни многочисленные проверяющие организации, тут и там вечно шныряющие с проверками, никто ничего в упор многие годы, на минуточку с 1980х, существования «схемы» не видел. Вплывшая история, о которой мы неоднократно писали, с рухнувшим фондом Archegos, обрастает все новыми подробностями. А именно, что один из банков, активно кредитовавшем фонд, top 5 банков Швейцарии - Credit Suisse, возможно «попал» на 20 миллиардов долларов. Я просто уверен, что список подобных, зарвавшихся, игроков только начинается и пока рынок еще находится на своих немыслимых вершинах, нам видна лишь верхушка айсберга. Принцип домино пройдет волной тогда, когда рынок развернется. И не факт, что антирекорд Мэдоффа не будет перебит в ближайшее время. Заработать сейчас можно только сохранив деньги в наличных деньгах в «правильном» месте. Но данная идея выглядит сумасшедшей для 99,99% нынешних «игроков». Время расставит все на свои места.

USDRUB. Рублю желательно сторговать, краткосрочно, думаю, вопрос о часах, а не днях, ниже 73.50, что завершит эту коррекцию. По идее, после этого ничто не будет мешать ему вернуться на основной падающий тренд последних 20 лет. Причём, следующее движение будет быстрым, так как последние «штрихи» были заключительными в большой и изнуряющей коррекции с 2014 года, когда курс доллара взлетел до 81. Мы считаем, что уровень в 140 является не таким уж и несбыточным. События подтянутся, которыми будут объяснять многочисленные аналитики, столь сильное обесценение. По аналогии с КРЫМНАШ в 2014. \nРусский рынок. Главная фишка русского рынка, Газпром, не сходила с первых полос по обсуждению среди «авторитетных» каналов и инвестиционных консультантов в последнее время. Консенсус сошёлся на том, что он недооценён и по многим характеристикам готовится в «космос». Наше мнение кардинально отличается от большинства. Проанализировав ситуацию, считаем, что как и Сбербанк, акции Газпрома и их владельцев ждёт разочарование и сильное падение в ближайшее время. Наш прогноз по индексу РТС на ближайший год - 600 пунктов. \nBITCOIN. Конечно, жара сегодня тут... Думаю, паника сегодня была. Цель сторгована (краткосрочная). Поэтому, отскок наверх гарантирован. В дальнейшем, если Биткоин в ближайшие дни/недели перебьет вниз 19т, то дорога ему ниже 1т. \nБудем посмотреть. Всем Peace!

Никогда никого не «репостил». Но вот, это то, когда не смог удержаться. \nВсем привет, что-то давно ничего не писал. Все будет) всем peace!

КУДА СБЕГАТЬ?! “GameStop (хайп) объявила о развитии своего NFT маркетплейса и запуске игрового фонда на $100 млн.” Я несколько раз перечитал эту новость и тоже ничего не понял. Слишком много букАв. Народ только недавно выучил “Биткоин” и “майнить”, а тут на тебе - “NFT маркетплейс”. Но за 100 миллионов…\nНа этом душераздирающие новости не кончаются: американка Нина заявила что ее аватар был изнасилован четырьмя мужскими аватарами в Метавселенной. Хотя меня больше удивляет не славный метавселенский GANGBANG, а то, что там уже потрачены уже сотни миллионов реальных долларов. Ну а наш Роскомнадзор, успешно поборовший Telegram, уже заявил о готовности регулировать там всех и вся, готовя закон о мета-иноагентах, а кто-то еще, будучи на out-source, пригрозится всем шайтанам головы оторвать на нерусском языке. \nSALE: ДВА ДНА ПО ЦЕНЕ ОДНОГО. Неделю назад на рынках произошел казус: они вдруг упали. Но, не тут то было, всего лишь за 9 дней прыткие инвесторы, дабы не пропустить дно, устроив агрессивную “покупаку”, взвинтили цены в Штатах на 10-12%%, а в Рашке почти на все 20%, рубль укрепился с 80 аж до 76. Только ленивый не купил. Что дальше? Думаю, что, как в анекдоте: “Купил одно дно, получи второе в подарок”.

Приподниму минор на мажор немного посредством видео от моего «прекрасного друга» с Камчатки)

Умом Россию не понять, Аршином общим не измерить: У ней особенная стать - В Россию можно только верить.\nМоя безграничная любовь к общению, как правило, всегда, даже с девушками, приводит к разговору о политике. \nКонечно, удручающе слышать практически одно и тоже от людей разных возрастов, социальных слоев, материального достатка, что мол, мы можем сделать. Сетуют почти все, равнодушных к тому, что происходит нет, но полная апатия к одной только мысли, что ситуацию можно как изменить, в лучшем случае готовность к некому компромиссу: пусть хоть что-то делают, хрен с ними, что воруют. \nДа, видимо татаро монгольское подобострастие вплоть до советского сиди и не высовывайся, целее будешь, в нас всех так глубоко сидит, что аж жутко. Я даже часто слышу от своих друзей: а ты такой борзый, не боишься??? \nУ меня есть друг. Это русская Мать Тереза, человек такой души и любви, что я не перестаю каждый раз этому поражаться. Марина Литвинович. При последнем нашем разговоре, я в очередной раз обсуждал ее политическое будущее и на вопрос, что делать будешь если придут, она глядя на меня своими добрыми и мудрыми глазами, не моргнув сказала - я не боюсь, надо будет - отсижу, дети уже, благо взрослые. \nЧестно, я не ожидал от неё другого ответа в принципе. Это человек, это Женщина и она не боится. У неё нет страха. Она хочет сделать этот мир лучше и начала она с себя, как в маленьком принце. \nЯ просто горжусь таким знакомством, что судьба меня свела с ней и она мой Друг. И когда меня спрашивают, не боюсь ли я, что пишу ироничные опусы в своём канале, пока просто пишу.. Да, не боюсь. Так как мне стыдно бояться, когда есть такие люди, как Марина. Мне стыдно думать, что вообще можно бояться. Это наша страна, она самая большая в мире, с величайшей историей. \nТема политики стала не моветоном, а уже даже сидя в дорогих Московский ресторанах, люди понимают, что кругом жучки, телефоны пишутся и слушаются, люди скачивают секретные мессенджеры, чтобы что-то там эдакое сказать. \nВсех оппозиционных пересажали, выгнали, убили, уморили, разорили, подмяли, скрутили, переехали катком, выебали дубинкой в полицейском участке. \nА может хватит бояться. А может они пусть валят из этой страны? А не мы, заработав деньги? Эта банда приватизировала все. Она рыхлая и хрупкая, эта власть, зиждется на подобострастий и лицемерии к политическому трупу, которого никто в его окружении не уважает, так как даже они понимают, что это все кругом одна большая ложь помноженная на страх и украденные деньги, бриллианты и пентхаусы, оформленные на гражданских сожительниц. \nМой близкий друг недавно мне процитировал Герцена, написавшего ещё в 19 веке, что России, чтобы стать свободной страной, нужно два непоротых поколения. Одно, мое уже выросло. Растут мои дети. Им до лампочки вся эта навозная возня. У них тикток, попит, Bershka, Zara, молочный коктейль Облако в Кофемании. Они все видят, они все понимают. Они пока дети, но их наивность позволяет все видеть без розовых очков в зароговевших оправах. \nКогда объявят войну и их игрушкам, загнав в категорию Иноагентов, я догадываюсь, как они себя поведут. И тут уже ни один довод и подачка от Политбюро в виде предвыборных 10т рублей не проканают. \nСмотрите себе чаще в глаза в зеркало. Если вы видите, что-то, что вам не нравится, измените это. Ради себя и ваших детей. Хватит ссать. И тогда мы сможем что-то изменить в этой стране. \nАминь.

ЖИЖА. Нефть выглядит «не очень», но весьма «технично». По-идее, если мы правы, быстро или не очень, скорее первое, она будет двигаться, минимум, к $40.

Breaking Bad. \nСидя в вагонетке американских горок, подбираясь на максимальную точку со зловещим цепляющимся звуком механизма за рельсы, понимая с леденящим внутри живота чувством, что ожидает тебя впереди, с уст вырывается только одно: БЛЯяяяяяяяяаааааа. «Fuck» тоже уместен)\nЗа время 11 летнего роста рынка Карл Клару склонил к небывалому разнудству, снисходительности, привычке зарабатывать, состоянию эйфории и чувству вседозволенности на просторах финансовых рынков. Ну что, guys, time to pay bills. Так сказать, сдать в «кооператив». Только большинство не понимает, что взнос будет непомерным, а может быть и больше первоначальной суммы. \nЯ не пляшу на углях, так устроено. Честно, мне вообще все равно. Что вижу и чувствую, то и пишу. Веселье - похмелье. Норм. \nДисциплина никогда не в «фаворе» у частных инвесторов. При «вечно» растущем рынке это прощается, но он не вечно растёт, а, как и в во всей жизни, приходят времена коррекций, спадов. Так вот, их реально не было 11 лет. Даже прошлогодний локдаун это не серьёзная коррекция. Серьёзная та, что ждёт впереди. Цикл закончен. А он существенно большего периода, чем 11 лет. Всякое может быть. Посмотрим. В этот раз уже есть нюансы, говорящие о смене тренда. \nStay with a line of a least resistance, babe. \nTake care and peace!

P.S. Продолжение следует…\nНа рынке, честно говоря, особо ничего не происходит. В реальности это topping process, рынок формирует свой максимум. Timing, время, это ключевой момент для принятия решения при заключении сделки и формирования той или иной позиции. Пока, формальных признаков разворота нет. Есть косвенные, такие как, движения в US Treasury и секторе криптовалют. Последние уже четко показывают на разворот, и дальнейшее продолжение движения лидера Биткоина ниже отметки в 30k повлечёт падение к 23-26k. Далее, там есть варианты, но если будет пройдёт вниз рубеж 19, там откроется дорога ниже 1т. Всякое…\nНефть, чтобы кто не говорил выросла за полтора года на немыслимые проценты. Теперь все прочат 100, 150... Это тоже нормально: надо же обосновывать аналитикам рекомендации покупать и подбадривать уже купивших клиентов. Даже если она (нефть) и пойдёт на 150, то сначала, по идее, «сходит» процентов на 50 ниже в рамках стандартной коррекции от роста с марта 2020. \nВ общем жара всем расплавила мозг. Дубай сам пришёл в Москву. Жаль, что море не добралось ещё: не помешало бы, хотя интересно на пляж тоже по QR кодам пускали бы? В общем, сейчас актуальней тема, как и где купить код и справку о вакцине и как питаться outside с понедельника. А фраза «Привет» трансформировалась в «Привит».\nВ интересные времена живем. И это ещё не конец. Stay tuned. Bye.

Одно из важнейших правил гуру и легенды фондового рынка Джесси Ливермора гласит, что фондовый рынок — это аналог карточной игры в бридж или покер: человеческая натура заставляет участников «играть» каждую карту, быть все время в игре (ALWAYS BE IN THE GAME) – по сути, являясь самым большим врагом спекулянта на рынке. Перефразируя старину Джесси, иногда надо выходить, сидеть и ожидать необходимого момента в деньгах, и наблюдая за происходящее со стороны. В основном, время – это не деньги, деньги — это деньги, а время … правильно, это время…)) \nТерпение и труд все перетрут. Ой, не то: Терпение и подходящий момент. Сказать легко, а сделать еще сложнее. \nStay PUT & in cash USD outside motherland.\nUSDRUB. Видимо, текила близка к водке, как и мексиканский темперамент русскому. Мы давно заметили сильную корреляцию Мексиканского Песо и Рубля к Доллару. Если отбросить весь информационный фон (санкции, экономику, политику и прочий шум), то складывается некий альянс, а-ля золото/серебро. Так вот, глядя на Песо, рубль отстает в последние дни. Кстати, валютная пара USDMXN является излюбленной у американских хедж фондов и отличается большой ликвидностью. Следующий выход курса доллар/рубль из нынешнего «запила» двинет достаточно быстро котировки в район 79-81. В качестве гарнира к блюду ожидаем в понедельник санкционных новостей от Европейского Союза. Страна отдыхает в понедельник и вторник. STAY TUNED.

Коса, Косарь, Косить. SPAC бум оставил позади бум IPO и тем самым отбросил на несколько шагов назад любые поползновения регуляторов рынка, контролирующих качество и правила инвестиционной индустрии: ведь новомодные SPAC-и позволяют собрать деньги под еще несуществующие проекты, без бизнес планов, только идеи, избежать заунывных отчетов и раскрытия информации, требующихся для тех же стандартных процедур при IPO. В реальности, когда вы инвестируете в SPAC, вы инвестируете в репутацию и опыт управляющих, в их имена, а не в бизнес. \nПредполагается, что облигации должны быть скучными. Когда они перестают быть таковыми, это явный сигнал задуматься, как написали Financial Times. И желательно до коллапса, а не позже…\nПредлагаем вашему вниманию интересный график доходностей по 10-и летним государственным казначейским облигациям (US Treasury 10y). Мало кто знает, тем более помнит, что в 1981 году доходность была по ним выше 15% годовых против нынешних 1%+. График приведен с 1940 года, после чего последовал 39-и летний период повышения ставок и абсолютно аналогичный по снижению, который, по нашему мнению, закончен. Все циклично. Ой, что будет, девочки…\nВыход только один для владельцев облигаций – держать ультракороткие бонды самых надежных заемщиков. Что абсолютно противоречит любой стратегии большинства управляющих мира. Так, в Старушке Европе спрос на длинные бонды за последние 10 лет превысил аналогичный показатель более, чем на 40%. В Штатах компании инвестиционного (пока еще) рейтинга разместили облигаций с погашением 20+ лет более чем на $400 млрд, что в два раза больше 2010-х годов.\nГлобальный индекс дюрации (Bloomberg Aggregate Duration Value) вырос до рекордных 9% в последнее время и развернулся, означая, что рост ставок на 1% принесет убыток в 9% держателям портфеля глобальных бондов (усреднено). А изменение на 1% убытки в $3 триллиона владельцам казначейских облигаций США. \nТолько тогда, когда люди будут терять на открытых позициях больше, чем они себе «смогут» позволить, они начнут выходить из рынка. Большинство акций закончат свое существование в портфелях в виде декоративных картинок на стенах квартир и офисов.

НАВЕЯЛО. Одна из составляющих успеха той или иной страны или группы стран состоит в объеме внутреннего рынка. Что позволяет на первоначальном этапе развить внутреннюю экономику до масштабов, которые в последствии позволяют сделать шаг к внешней экспансии. \nСамые очевидные и яркие примеры — это США, Китай, ЕС, Япония. Есть страны, где в силу объективных причин внутренний рынок маленький и, если Вы хотите добиться какого-то успеха, то вынуждены сразу работать и создавать продукт под внешние рынки и быть конкурентоспособным на международной арене. Наверное, самый яркие примеры — это Израиль, Сингапур и Белоруссия (не обсуждаем сложившуюся ситуацию в соседней стране, но так было до недавнего времени). \nА что Россия. По оценкам ученых население «Русского Мира» - говорящего, читающего и использующего, так или иначе русский язык, могло бы составлять до 600 млн человек. Это огромный рынок для самодостаточного развития и притяжения соседних регионов. Мощный экономический центр. В действительности же, по данным Всемирного Банка к 2050 году «Русский Мир» на грани выпадения из топа 20, да еще и в плотном кольце врагов. \nЕсть еще и альтернативная точка зрения, более пессимистичная. Некоторые ученые используют при подсчете населения такое понятие, как «индекс зерна». Считается, что на одного жителя страны (здесь в основном речь идет о Европейской цивилизации) приходится примерно одна тонна пшеницы в год. Отсюда, если подсчитать сколько страна потребляет зерна, можно примерно получить реальную численность населения, а не «РосСтатовскую». Так, в РФ в 2019 году было произведено 130 млн тонн зерна, из них 50 было экспортировано, а 80 осталось в стране. Вот на 80 млн человек населения и может рассчитывать Россия. \nВ таком случаете мы находимся на 19 месте между Германией и Францией. Оставаясь при этом самой большой страной в мире с наименьшей плотностью, особенно где-нибудь за Уралом. Наверное, можно сказать, что ситуация не совсем адекватная, если рассматривать это с точки зрения развития человечества. Рост демографии тождественен экономическому подъему, уверенности населения в будущем благополучии. Согласно даже «РосСтату» у нас более 20 млн человек находятся за чертой бедности. Вы видели эту черту?) 11’458 рублей…

Всем «Чао», как почему-то говорят в Латвии при встрече) \nЗаставшие уходящий советский период, прекрасно помнят любимую фразу школьников, которой заканчивалось любое сочинение на тему «Как я провел это лето» - «уставшие, но довольные, они возвращались домой». Глядя на рынок, я почему-то вспомнил эту забавную формулировку, но хочется, глядя на происходящую «вакханалию» добавить Садо-Мазо «50 оттенков серого» в эту идиллию. Не факт, что многие вернутся и не факт, что довольные. Зато уставшие, это факт. \nЯ краем глаза поглядываю на многочисленные telegram – каналы, освещающие финансовые рынки, у меня перед глазами включен TV канал Bloomberg на протяжении рабочего дня. На прошлой неделе я написал про жалкие «Ведомости», так вот все освещаемое на вышеупомянутых СМИ, тоже выглядит уже «убогим» - в каждой новости упоминаемое с брызжущими слюнями Bitcoin, the only way for stocks – IS UP (акции могут только расти), триллионные пакеты помощи, довольные специалисты, высмеивающие слово «шорт», нефть по 100, Биткоин в 1м, евро 1.25, S&P по 5’000.Коррекции не будет, максимум 5%. Рынки зальют деньгами, рост гарантирован на ближайшие несколько лет. Никто не позволит упасть. Все накупились и пытаются продать друг другу идею своего актива. Но «фишка» в том, что все уже и так там сидят и надеются, что кто-то еще придет и все это двинет выше. А кто двинет, если все уже не только купили на свои, но и на заемные? Вот в чем экзистенциальный вопрос современного бытия финансового мира…\nИ НА ПОСОШОК: на днях я был свидетелем разговора «уважаемого консультанта не менее уважаемого family office» с потенциальным инвестором, где обсуждался предлагаемый портфель облигаций, собранный из эмитентов развивающихся рынков с не очень известными именами уровня одной ступенью выше «С» (non-investment grade или «мусор»). Так вот, меня покоробила дословно приводимая тут фраза «Вы абсолютно точно в худшем варианте получите через 5 лет (в среднем срок погашения этого портфеля) доходность 5%». Это не камень в огород этого консультанта, хотя люди, что-то гарантирующие на фондовом рынке, мягко говоря, у меня вызывают, как минимум, недоумение. Это так сейчас себя ведут почти все «консультанты». На вопрос инвестора о возможном надутом «пузыре», «консультант» быстро парировал, что да, мол, «пузырь» имеется, но переживать не стоит, так как в запасе «еще точно есть пару лет» и безмятежно перешел на тему точно вырастущих вскоре акций, особенно IT технологий, искусственного интеллекта, электромобилей, недвижимости и далее по длинному списку. Вот, собственно говоря, и все, что можно сказать о том, где мы находимся. Инвестор воодушевился и сказал: «давайте поиграем, кэша навалом…». Занавес.

https://music.apple.com/ru/album/run-away-feat-felix-raphael/1543384858?i=1543384859&l=en

SOFT COMMODITIES. \nВпечатляющее ралли на рынке сельскохозяйственных активов привлекло внимание публики. За последние несколько дней практически все финансовые новостные сайты, каналы публиковали данные о кукурузе, соевых бобах, сахаре и далее по списку. Это, возможно, один из единственных сегментов рынка, где нет толпы физиков, а ценами рулят, как в старые добрые времена, спрос, предложения и закон рынка. Изучая инструменты, мы сами пришли к выводу, что купить непосредственно пшеницу или другой товар можно практически только через фьючерс, к удивлению, на рынке отсутствуют пассивные фонды, так популярные сейчас (суммарно количество выпущенных в мире ETF превышает количество базовых инструментов, на которые они выпущены). Есть несколько, но они специфические и банки, как правило требуют заполнения специальных форм, необходимых для их покупки. \nНа данный момент, после приличного роста большинство soft commodities взяли курс на ожидаемую коррекцию. Но, на среднесрочной и долгосрочной перспективе, видим продолжение серьезного растущего тренда. В числе наших фаворитов: Кукуруза, Пшеница, Кофе, Сахар, Хлопок и Апельсиновый Сок.